ISTOKS:Три фактора оказывают давление на золото, несмотря на геополитическую напряженность

Цены на золото демонстрируют нисходящую динамику даже на фоне обострения геополитической обстановки

С начала текущего конфликта стоимость драгоценного металла снизилась примерно на 13%, что противоречит ожиданиям многих участников рынка, предполагавших устойчивый рост в условиях военной эскалации. К такому выводу приходит стратег в своем аналитическом обзоре.

Согласно его оценке, слабость золота обусловлена тремя ключевыми факторами.

1. Укрепление доллара США и ужесточение денежно-кредитной политики

Усиление американской валюты делает золото менее доступным для держателей иных валют. Одновременно с этим рост доходности облигаций повышает альтернативные издержки владения активами, не приносящими процентного дохода, к числу которых относятся драгоценные металлы. Данный макроэкономический фон традиционно оказывает сдерживающее влияние на рынок золота и остается главной причиной текущей ценовой динамики.

2. Технические факторы и избыточные спекулятивные позиции

Накануне текущего периода золото, а в еще большей степени серебро, находились в зоне перекупленности, что создавало предпосылки для коррекции. В периоды бегства от риска высокая концентрация спекулятивных позиций может приводить к их резкой ликвидации, поскольку инвесторы стремятся повысить ликвидность. Стратег приводит в пример финансовый кризис 2008 года, когда золото демонстрировало резкое краткосрочное падение, несмотря на общий стресс на рынках.

3. Ослабление спроса со стороны центральных банков

По имеющимся данным, некоторые государства сокращают закупки золота, перераспределяя ресурсы на иные приоритетные расходы. В частности, центральный банк Польши рассматривает возможность продажи части золотых резервов для финансирования оборонных нужд. Турция уже осуществила продажи в последние недели с целью поддержки национальной валюты. Кроме того, существуют признаки того, что ряд стран Персидского залива могут замедлить темпы покупок на фоне снижения экспортных доходов.

Несмотря на текущее давление, стратег ожидает, что перечисленные факторы со временем ослабят свое влияние. По мере стабилизации курса доллара, нормализации ожиданий в отношении процентных ставок и восстановления спроса со стороны официального сектора золото сможет вернуть утраченные позиции.

Аналитическая заметка сохраняет конструктивный долгосрочный прогноз по драгоценному металлу. Автор подчеркивает, что наблюдаемая в настоящее время слабость носит циклический характер и не свидетельствует о смене общего бычьего тренда.

Присоединяйся к мировому сообществу на Community.ISTOKS! Узнай все о глобальных финансах и людях, стоящих за ними. #торговля #рынок #металлы #золото